{"id":43941,"date":"2012-04-18T07:14:08","date_gmt":"2012-04-18T10:14:08","guid":{"rendered":"http:\/\/www.walcordeiro.com.br\/v1\/?p=43941"},"modified":"2012-04-18T07:14:08","modified_gmt":"2012-04-18T10:14:08","slug":"juros-devem-cair-para-9-ao-ano-perto-do-piso-no-sexto-corte-seguido","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.walcordeiro.com.br\/v1\/2012\/04\/18\/juros-devem-cair-para-9-ao-ano-perto-do-piso-no-sexto-corte-seguido\/","title":{"rendered":"Juros devem cair para 9% ao ano, perto do piso, no sexto corte seguido"},"content":{"rendered":"

G1<\/em><\/strong><\/p>\n

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O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central se re\u00fane nesta quarta-feira (18) e deve reduzir a taxa b\u00e1sica de juros da economia brasileira dos atuais 9,75% para 9% ao ano, em um novo corte de 0,75 ponto percentual, segundo a\u00a0aposta de grande parte dos analistas do mercado financeiro<\/a>. Se confirmada, ser\u00e1 a sexta diminui\u00e7\u00e3o consecutiva nos juros. A decis\u00e3o ser\u00e1 anunciada ap\u00f3s as 18h.<\/p>\n

\"Selic<\/div>\n

A cren\u00e7a do mercado em uma nova redu\u00e7\u00e3o nos juros se deve \u00e0 uma sinaliza\u00e7\u00e3o da pr\u00f3pria autoridade monet\u00e1ria. Em meados de mar\u00e7o, o Copom informou que atribu\u00eda “elevada probabilidade” \u00e0 concretiza\u00e7\u00e3o de um cen\u00e1rio que contempla a taxa de juros caindo para“patamares ligeiramente acima dos m\u00ednimos hist\u00f3ricos, e nesses patamares se estabilizando”<\/a>. A m\u00ednima hist\u00f3rica da taxa de juros \u00e9 de 8,75% ao ano e foi registrada entre julho de 2009 e abril de 2010, na primeira etapa da crise financeira internacional.<\/p>\n

Com base nesta declara\u00e7\u00e3o do BC, o mercado passou a acreditar que este ser\u00e1 o \u00faltimo corte deste ano e que um novo movimento na taxa b\u00e1sica da economia acontecer\u00e1 somente em abril de 2013 \u2013 quando a taxa subir\u00e1, segundo os analistas, para 9,5% ao ano. Em julho do ano que vem, a taxa avan\u00e7aria para 10% ao ano, acreditam os economistas dos bancos.<\/p>\n

Sistema de metas de infla\u00e7\u00e3o<\/strong>
\nPelo sistema de metas de infla\u00e7\u00e3o, que vigora no Brasil, o BC tem de calibrar os juros para atingir as metas pr\u00e9-estabelecidas, tendo por base o \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA).<\/p>\n

Para 2012 e 2013, a meta central de infla\u00e7\u00e3o \u00e9 de 4,5%, com um intervalo de toler\u00e2ncia de dois pontos percentuais para cima ou para baixo. Deste modo, o IPCA pode ficar entre 2,5% e 6,5% sem que a meta seja formalmente descumprida. O BC busca trazer a infla\u00e7\u00e3o para o centro da meta de 4,5% neste ano, visto que, em 2011, a infla\u00e7\u00e3o ficou em 6,5% \u2013 no teto do sistema de metas.<\/p>\n

Para o IPCA deste ano, a previs\u00e3o dos analistas dos bancos est\u00e1 em 5,08% e, para 2013, a previs\u00e3o do mercado est\u00e1 em 5,50%. J\u00e1 o Banco Central estimou, no fim de mar\u00e7o, um\u00a0IPCA ao redor da meta central de infla\u00e7\u00e3o (4,5%) para este ano e, para 2013, acima de 5%.<\/a><\/p>\n

Corte nos juros limitado pela poupan\u00e7a<\/strong>
\nEconomistas avaliam que um recuo mais forte da taxa de juros, abaixo de patamares m\u00ednimos j\u00e1 registrados (8,75% ao ano), poderia comprometer a chamada “rolagem” da d\u00edvida p\u00fablica, que \u00e9 a emiss\u00e3o de t\u00edtulos p\u00fablicos pelo Tesouro Nacional para pagar os pap\u00e9is que est\u00e3o vencendo.<\/p>\n

“A conta \u00e9 simples: com a Selic na faixa de 8,75%, um fundo DI com uma taxa de administra\u00e7\u00e3o de 1% e rendendo algo como 98% do CDI, teria uma taxa de rendimento anualizada na faixa de 5,85% (l\u00edquida de IR, nesta caso \u00e0 al\u00edquota de 20%). Mesmo sem considerar a TR (j\u00e1 com uma taxa baixa a essa altura) o cupom fixo de 6% da caderneta de poupan\u00e7a (j\u00e1 liquido de IR) seria superior ao rendimento do Fundo DI”, informou a Federa\u00e7\u00e3o Brasileira de Bancos (Febraban), em estudo.<\/p>\n

Para a Febraban, n\u00e3o \u00e9 dif\u00edcil imaginar o “desequil\u00edbrio potencial desse cen\u00e1rio, que poderia levar a um fluxo significativo de recursos para as cadernetas e ao mesmo tempo escassez de funding em outros segmentos do mercado”. “Ter\u00edamos excesso de exigibilidade, e com base em recursos de curto prazo, de um lado e escassez em outro. Certamente um desequil\u00edbrio que precisa ser corrigido para viabilizar a continuidade da queda dos juros. E quanto antes melhor\u201d, avalia a Febraban no estudo.<\/p>\n

<\/div>\n

Foco no ‘spread banc\u00e1rio’<\/strong>
\nPara o economista da Tend\u00eancias Consultoria, Silvio Campos Neto, o foco do governo federal em tentar baixar o chamado “spread banc\u00e1rio”, que \u00e9 a diferen\u00e7a entre o que os bancos pagam pelos recursos e o valor cobrado de seus clientes, e consequentemente os juros ao tomador final, tem rela\u00e7\u00e3o com a impossibilidade de baixar mais os juros b\u00e1sicos definidos pelo BC neste momento, justamente por conta da caderneta de poupan\u00e7a.<\/p>\n

“N\u00e3o h\u00e1 duvida [que tem a ver com a poupan\u00e7a]. J\u00e1 virou uma pol\u00edtica bem clara de governo de reduzir as taxas de juros para o tomador final. O recuo da Selic ainda n\u00e3o foi repassado pelos bancos. O spread est\u00e1 elevado. A pr\u00f3xima cruzada do governo \u00e9 contra esse problema do spread, tendo em vista que a Selic j\u00e1 esta pr\u00f3xima do m\u00ednimo poss\u00edvel”, declarou o economista.<\/p>\n

Para estimular a redu\u00e7\u00e3o dos juros banc\u00e1rios no Brasil, os dois principais bancos p\u00fablicos do pa\u00eds, o Banco do Brasil e a Caixa Econ\u00f4mica Federal, anunciaram nas \u00faltimas semanas redu\u00e7\u00f5es nas taxas de juros de suas principais linhas de cr\u00e9dito. Posteriormente, o\u00a0ministro da Fazenda, Guido Mantega, afirmou que os bancos privados tamb\u00e9m t\u00eam margem para reduzir suas taxas de juros.<\/a><\/p>\n

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