{"id":2911,"date":"2010-03-17T09:56:59","date_gmt":"2010-03-17T12:56:59","guid":{"rendered":"http:\/\/www.walcordeiro.com.br\/v1\/?p=2911"},"modified":"2010-03-17T09:56:59","modified_gmt":"2010-03-17T12:56:59","slug":"banco-central-decide-juros-entenda-o-que-esta-em-jogo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.walcordeiro.com.br\/v1\/2010\/03\/17\/banco-central-decide-juros-entenda-o-que-esta-em-jogo\/","title":{"rendered":"Banco Central decide juros; entenda o que est\u00e1 em jogo"},"content":{"rendered":"

O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central decide nesta quarta-feira se a taxa b\u00e1sica de juros, a Selic, ter\u00e1 algum tipo de altera\u00e7\u00e3o ou se o \u00edndice ser\u00e1 mantido em 8,75% ao ano – a menor taxa da hist\u00f3ria. A reuni\u00e3o de diretores e presidente da autoridade monet\u00e1ria ocorre em meio \u00e0 discuss\u00e3o sobre um poss\u00edvel “excesso” no crescimento econ\u00f4mico, o que j\u00e1 estaria pressionando a infla\u00e7\u00e3o para cima. <\/strong><\/p>\n

A maioria dos analistas aposta em um aumento dos juros apenas na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Copom, em abril, mas alguns j\u00e1 esperam uma eleva\u00e7\u00e3o de 0,25 a 0,50 ponto percentual nesta quarta-feira.<\/p>\n

Al\u00e9m de um suposto superaquecimento da economia, os agentes de mercado apontam ainda a proximidade das elei\u00e7\u00f5es presidenciais como um fator que tamb\u00e9m deve influenciar a decis\u00e3o do Copom.<\/p>\n

Entenda o que est\u00e1 em jogo<\/strong><\/p>\n

Quais s\u00e3o os argumentos a favor de juros maiores?<\/p>\n

O crescimento de 2% do PIB no 4\u00ba trimestre, considerado expressivo, e a gera\u00e7\u00e3o recorde de empregos formais no m\u00eas de janeiro est\u00e3o entre os indicadores que contribu\u00edram para o argumento a favor da alta dos juros ainda nesta semana.<\/p>\n

Os defensores de juros maiores argumentam que o Brasil est\u00e1 crescendo “acima de seu potencial”, ou seja, com o consumo mais forte do que a oferta de bens e produtos.<\/p>\n

O resultado dessa diferen\u00e7a, segundo alguns economistas, j\u00e1 estaria sendo refletida n\u00e3o apenas na infla\u00e7\u00e3o atual, como tamb\u00e9m na proje\u00e7\u00e3o para meses futuros.<\/p>\n

O IPCA, medidor oficial da infla\u00e7\u00e3o no pa\u00eds, acumula uma alta de 4,83% nos \u00faltimos 12 meses. Para este ano, os analistas consultados semanalmente pelo Banco Central esperam um \u00edndice de 5,03%.<\/p>\n

O centro da meta de infla\u00e7\u00e3o no Brasil \u00e9 de 4,50%, com uma margem de toler\u00e2ncia de dois pontos percentuais para mais e para menos.<\/p>\n

A avalia\u00e7\u00e3o de alguns economistas, por\u00e9m, \u00e9 de que o objetivo do governo deve ser o centro da meta e que seria menos custoso para a economia agir “de forma preventiva”.<\/p>\n

“H\u00e1 consenso no mercado de que os juros precisam subir. A quest\u00e3o \u00e9 quando. E se a quest\u00e3o \u00e9 essa, por que esperar? Por que correr o risco de a situa\u00e7\u00e3o se deteriorar?”, questiona o economista-chefe da M\u00e1xima Asset, Elson Teles, que prev\u00ea uma alta de 0,5 ponto percentual nesta quarta.<\/p>\n

A Gradual Investimentos, que tamb\u00e9m aposta em um acr\u00e9scimo de 0,5 ponto percentual \u00e0 Selic, diz em seu relat\u00f3rio que a situa\u00e7\u00e3o “n\u00e3o \u00e9 dram\u00e1tica”, mas que se o BC n\u00e3o agir agora, “nem que seja de forma discreta, pode tornar mais cara a manuten\u00e7\u00e3o das expectativas”.<\/p>\n

O que dizem os defensores da manuten\u00e7\u00e3o dos juros?<\/p>\n

O principal argumento \u00e9 de que o aumento da infla\u00e7\u00e3o verificado no in\u00edcio do ano seria apenas sazonal, ligado por exemplo ao reajuste das mensalidades e \u00e0 alta de alguns alimentos.<\/p>\n

A infla\u00e7\u00e3o, portanto, seria apenas “pontual”, o que descartaria a necessidade de uma nova eleva\u00e7\u00e3o dos juros.<\/p>\n

O fato de a infla\u00e7\u00e3o (IPCA) do m\u00eas de fevereiro ter ficado abaixo das expectativas do mercado, em 0,78%, \u00e9 apontado como um “sinalizador” de que o \u00edndice possa estar arrefecendo.<\/p>\n

O grupo favor\u00e1vel \u00e0 manuten\u00e7\u00e3o dos juros em 8,75% tamb\u00e9m ressalta que “ainda \u00e9 cedo” para o Copom concluir que a economia esteja rodando a uma velocidade excessiva. Essa tamb\u00e9m \u00e9 a posi\u00e7\u00e3o do ministro da Fazenda, Guido Mantega.<\/p>\n

O ideal, argumentam, seria aguardar at\u00e9 que os indicadores econ\u00f4micos mostrem uma tend\u00eancia, e n\u00e3o apenas efeitos sazonais.<\/p>\n

A avalia\u00e7\u00e3o da consultoria Tend\u00eancias, que aposta na manuten\u00e7\u00e3o da Selic, \u00e9 de que haver\u00e1 uma “acomoda\u00e7\u00e3o” da economia brasileira nos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n

“Esperamos um bom crescimento do PIB, mas n\u00e3o vemos esse vigor se mantendo ao longo do ano”, diz o economista Bernardo Wijuniski.<\/p>\n

Para ele, a retirada dos est\u00edmulos fiscais, que impulsionaram o consumo no ano passado, vai permitir uma recupera\u00e7\u00e3o “mais gradual”.<\/p>\n

“Achamos que o BC pode deixar para aumentar a Selic em abril e assim ter mais tempo para olhar os indicadores de mar\u00e7o”, acrescenta o economista da Tend\u00eancias.<\/p>\n

Ainda segundo Wijuniski, o Banco Central n\u00e3o deu sinais de que aumentaria os juros em seus \u00faltimos documentos, um ritual “obrigat\u00f3rio”, segundo ele.<\/p>\n

Quais s\u00e3o as implica\u00e7\u00f5es pol\u00edticas da decis\u00e3o?<\/p>\n

Com a proximidade das elei\u00e7\u00f5es presidenciais, a decis\u00e3o sobre os juros ganha uma relev\u00e2ncia pol\u00edtica ainda maior.<\/p>\n

No Pal\u00e1cio do Planalto, as opini\u00f5es est\u00e3o divididas, segundo um assessor. Parte da equipe do presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva defende que ainda n\u00e3o h\u00e1 embasamento t\u00e9cnico suficiente para uma alta da Selic nesta semana.<\/p>\n

Al\u00e9m disso, aumentar a Selic no momento atual seria “delicado”, em fun\u00e7\u00e3o das discuss\u00f5es sobre alian\u00e7as e an\u00fancios de candidatura.<\/p>\n

Um outro grupo, por\u00e9m, prefere um “pequeno aumento” de 0,25 ponto percentual para j\u00e1. Nesse caso, o argumento \u00e9 de que a decis\u00e3o diminuiria as expectativas de infla\u00e7\u00e3o, sem grande impacto eleitoral.<\/p>\n

Quais s\u00e3o as consequ\u00eancias de juros mais altos?<\/p>\n

O aumento dos juros \u00e9 um dos principais instrumentos para o controle da infla\u00e7\u00e3o, mas tem seus efeitos colaterais.<\/p>\n

A taxa b\u00e1sica de juros da economia, a Selic, funciona como uma refer\u00eancia para todo o sistema de cr\u00e9dito no Pa\u00eds.<\/p>\n

Com isso, se a Selic sobe, a tend\u00eancia \u00e9 de que os bancos acompanhem esse movimento, cobrando mais caro pelo cr\u00e9dito oferecido a seus clientes.<\/p>\n

Mesmo com a Selic a 8,75% ao ano, a menor da hist\u00f3ria brasileira, ainda assim o Pa\u00eds tem a taxa de juros reais (descontada a infla\u00e7\u00e3o) mais alta do mundo.<\/p>\n

Al\u00e9m disso, quanto mais altos s\u00e3o os juros, maiores s\u00e3o as chances de real se valorizar em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar, o que prejudica principalmente os grandes exportadores.<\/p>\n

Alguns especialistas defendem que a Selic seja usada para “calibrar” o c\u00e2mbio, evitando assim uma valoriza\u00e7\u00e3o excessiva do real. Essa \u00e9 a posi\u00e7\u00e3o, por exemplo, de representantes da oposi\u00e7\u00e3o, incluindo o governador de S\u00e3o Paulo, Jos\u00e9 Serra.<\/p>\n

O presidente do Banco Central, no entanto, \u00e9 contr\u00e1rio \u00e0 ideia, com o argumento de que o foco da pol\u00edtica monet\u00e1ria brasileira \u00e9 a infla\u00e7\u00e3o, e n\u00e3o o c\u00e2mbio.<\/p>\n

Como est\u00e1 a trajet\u00f3ria dos juros em outros pa\u00edses?<\/p>\n

Durante a fase mais aguda da crise financeira global, a partir do final de 2008, diversas economias, entre ricas e emergentes, entraram em um processo de corte de juros como forma de estimular o consumo.<\/p>\n

Alguns pa\u00edses, no entanto, j\u00e1 entraram em uma fase de franca recupera\u00e7\u00e3o e passaram a se preocupar mais com o fantasma da infla\u00e7\u00e3o do que com as consequ\u00eancias da crise.<\/p>\n

Entre os pa\u00edses do G20, o primeiro a adotar o aperto monet\u00e1rio no per\u00edodo p\u00f3s-turbul\u00eancia foi a Austr\u00e1lia. O processo come\u00e7ou em setembro passado e taxa do pa\u00eds atualmente \u00e9 de 4% ao ano.<\/p>\n

Em dezembro foi a vez de Israel e Noruega anunciarem a eleva\u00e7\u00e3o dos juros. De acordo com a previs\u00e3o de analistas, pa\u00edses como \u00cdndia e Mal\u00e1sia devem seguir o mesmo caminho ainda esse ano.<\/p>\n

J\u00e1 as principais economias ricas ainda sofrem com os efeitos da crise continuam preocupadas em estimular seu consumo interno.<\/p>\n

Na ter\u00e7a-feira, o banco central americano anunciou que as taxas de juros nos Estados Unidos continuar\u00e3o baixas “por um longo per\u00edodo”, at\u00e9 que existam “claras evid\u00eancias” de uma recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica. A taxa de juros americana \u00e9 de 0,25% ao ano.<\/p>\n

BBC Brasil<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central decide nesta quarta-feira se a taxa b\u00e1sica de juros, a Selic, ter\u00e1 algum tipo de altera\u00e7\u00e3o ou se o \u00edndice ser\u00e1 mantido em 8,75% ao ano – a menor taxa da hist\u00f3ria. A reuni\u00e3o de diretores e presidente da autoridade monet\u00e1ria ocorre em meio \u00e0 discuss\u00e3o sobre um poss\u00edvel “excesso” no crescimento econ\u00f4mico, o que j\u00e1 estaria pressionando a infla\u00e7\u00e3o para cima. A maioria dos analistas aposta em um aumento dos juros apenas na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Copom, em abril, mas alguns j\u00e1 esperam uma eleva\u00e7\u00e3o de 0,25 a 0,50 ponto…<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[6],"tags":[1297,1298],"class_list":["post-2911","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-noticias","tag-copom","tag-juros"],"acf":[],"views":687,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.walcordeiro.com.br\/v1\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2911","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.walcordeiro.com.br\/v1\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.walcordeiro.com.br\/v1\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.walcordeiro.com.br\/v1\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.walcordeiro.com.br\/v1\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2911"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.walcordeiro.com.br\/v1\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2911\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2912,"href":"https:\/\/www.walcordeiro.com.br\/v1\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2911\/revisions\/2912"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.walcordeiro.com.br\/v1\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2911"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.walcordeiro.com.br\/v1\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2911"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.walcordeiro.com.br\/v1\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2911"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}